碳資產(chǎn)作為一類低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中以數(shù)字化為載體的環(huán)境資源資產(chǎn)，具有其特殊性，在評估對象、評估方法等方面反映出新的評估技術要求。
中國資產(chǎn)評估協(xié)會近日印發(fā)《資產(chǎn)評估專家指引第17號——碳資產(chǎn)評估》（以下簡稱《專家指引》），旨在更好地指導資產(chǎn)評估機構執(zhí)業(yè)，滿足經(jīng)濟低碳化、綠色化轉(zhuǎn)型對碳資產(chǎn)評估專業(yè)服務的需要，建立完善我國碳資產(chǎn)評估體系，推動碳交易市場良性發(fā)展。
提升評估的專業(yè)性和準確性
隨著碳資產(chǎn)交易規(guī)模不斷擴大，碳資產(chǎn)配置、管理、投資、融資、基金等業(yè)務實踐迅速增加，碳資產(chǎn)價值科學評估的重要意義逐漸凸顯。
中國資產(chǎn)評估協(xié)會相關負責人介紹稱，《專家指引》就是為資產(chǎn)評估專業(yè)人員提供具體操作意見，對實務進行指導。在起草過程中，不僅注重發(fā)揮資產(chǎn)評估理論指導作用，充分尊重實踐經(jīng)驗，還吸收來自碳資產(chǎn)交易所、金融機構、電力企業(yè)、碳資產(chǎn)管理公司、資產(chǎn)評估機構等單位多位業(yè)內(nèi)外專家的實踐經(jīng)驗，對現(xiàn)有碳資產(chǎn)評估實踐進行總結，更好地指導和規(guī)范碳資產(chǎn)評估實務操作。此外，借鑒國際經(jīng)驗，在考慮我國碳資產(chǎn)評估實踐現(xiàn)狀基礎上，選擇性地吸收國際經(jīng)驗，在保證穩(wěn)健性的同時，兼顧適度超前性。
“進行資產(chǎn)評估過程中，資產(chǎn)評估專業(yè)人員需關注碳資產(chǎn)屬性，明確碳資產(chǎn)評估目的，進而確定價值類型，合理選擇評估方法?！秾＜抑敢诽貏e分析了評估方法在不同評估目的下的適用性，對碳資產(chǎn)評估基本方法與具體操作及相關參數(shù)估算等提出合理建議?！敝性u協(xié)相關負責人說。
普華永道中國資深合伙人陳少瑜認為，《專家指引》的印發(fā)對資產(chǎn)評估行業(yè)而言具有里程碑意義，標志著行業(yè)對碳資產(chǎn)評估業(yè)務規(guī)范化管理的開始。該指引不僅為資產(chǎn)評估機構提供了執(zhí)行碳資產(chǎn)評估業(yè)務的參考框架，還有助于提升評估的專業(yè)性和準確性，促進資產(chǎn)評估行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
他進一步表示，在行業(yè)特色方面，《專家指引》在原來相關研究課題基礎上緊密結合了碳資產(chǎn)的特點以及相關交易市場的發(fā)展趨勢，考慮到碳資產(chǎn)的獨特性和復雜性，特別是在評估方法、風險識別和價值估算等方面提供了具體指導。體現(xiàn)了財政部及中評協(xié)對碳資產(chǎn)等新型評估業(yè)務的重視，推動資產(chǎn)評估行業(yè)在碳市場的發(fā)展和創(chuàng)新。
“《專家指引》包括引言、評估對象、評估基本事項、評估方法及披露要求共五章，不僅對碳資產(chǎn)和碳資產(chǎn)評估進行定義和分類，還明確了碳資產(chǎn)類型、特征、價值影響因素等內(nèi)容，為評估機構和評估人員開展相關工作提供了重要的建議。”國眾聯(lián)資產(chǎn)評估土地房地產(chǎn)估價有限公司碳達峰碳中和研究中心主任錢金波說。
中評協(xié)相關負責人介紹，碳資產(chǎn)是一項特殊資產(chǎn)，兼具存貨、無形資產(chǎn)和金融資產(chǎn)特性，《專家指引》從碳資產(chǎn)交易本身出發(fā)，結合資產(chǎn)評估行業(yè)特點，對碳資產(chǎn)進行定義。參照碳市場交易產(chǎn)品類型，結合目前我國碳資產(chǎn)市場的階段特點，對碳資產(chǎn)進行分類。
同時，該專家指引分別介紹了成本法、收益法、市場法三種基本方法及衍生方法、創(chuàng)新方法等在碳資產(chǎn)評估中的應用模型、參數(shù)選擇等問題。在實踐中，不同碳資產(chǎn)類型、評估目的和價值類型均會影響碳資產(chǎn)評估方法的選擇與運用。因此，《專家指引》明確了不同評估方法的適用條件，便于資產(chǎn)評估專業(yè)人員更有針對性地開展評估實踐。
“《專家指引》在定義碳資產(chǎn)的范圍、規(guī)定評估專業(yè)人員的資質(zhì)要求、詳細闡述評估對象和方法、強調(diào)評估目的與價值類型的確定、提倡合理利用專家工作，以及區(qū)分單項資產(chǎn)評估與企業(yè)價值評估中的碳資產(chǎn)評估等多方面，為評估機構提供了明確的指導。這些指導將幫助評估機構更專業(yè)、準確地進行碳資產(chǎn)評估，提升評估工作的質(zhì)量和效率，推動行業(yè)發(fā)展?！标惿勹ふJ為。
他舉例稱，比如，《專家指引》對碳資產(chǎn)的定義有助于評估機構能夠更準確地識別和評估碳資產(chǎn)的內(nèi)涵、外延及其價值。碳資產(chǎn)具有稀缺性、消耗性、投資性和可質(zhì)押融資等屬性。這些屬性的充分辨識對于如何恰當?shù)卦u估碳資產(chǎn)的價值至關重要。碳資產(chǎn)的評估方法包括市場法、收益法和成本法三種基本方法及衍生方法、創(chuàng)新方法，如影子價格法、期權定價法等。這些靈活且多樣化的評估方法為評估機構提供了靈活而具體的操作指導，有助于根據(jù)不同情況選擇最合適的評估方法。
錢金波表示，結合實踐經(jīng)驗，在評估方法選擇上，碳排放權配額類資產(chǎn)的評估通常采用市場法評估；由于CCER主要包括并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風力發(fā)電、紅樹林營造、造林碳匯等項目，林業(yè)碳匯可以采用成本法和市場法評估，風光電項目推薦使用收益法或市場法評估。規(guī)模較小碳普惠項目也屬于核證自愿減排量，可以選取成本法和市場法。
“對于金融衍生產(chǎn)品，開發(fā)項目質(zhì)押可以直接選取市場法，例如，海洋碳匯質(zhì)押，對于質(zhì)押品的價格可以采用同質(zhì)的CCER或者碳普惠的交易價格。碳期貨可以選取期權價值評估或者影子價格法?！卞X金波說。
更好地參與碳資產(chǎn)評估
中評協(xié)相關負責人表示，碳資產(chǎn)價值既反映在市場交易中，也反映在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中。為體現(xiàn)碳資產(chǎn)的價值本質(zhì)，突出碳資產(chǎn)的價值驅(qū)動因素，《專家指引》分析了碳資產(chǎn)的特征、價值來源與價值影響因素。另外，執(zhí)行碳資產(chǎn)評估業(yè)務，通常需要更加關注委托人除市場交易以外的經(jīng)濟行為，如碳資產(chǎn)管理、財務報告編制等，為此，《專家指引》分別介紹并列舉了可能的碳資產(chǎn)評估目的，供資產(chǎn)評估專業(yè)人員在實踐業(yè)務中參考。
“目前，評估機構在碳資產(chǎn)評估領域的參與程度處于起步階段。《專家指引》的發(fā)布將有助于提升評估機構的專業(yè)能力和參與度。在后續(xù)工作中，評估機構應注意確保評估的獨立性、客觀性和公正性；充分理解和應用評估方法；關注碳資產(chǎn)的法律、政策和市場變化；以及加強與委托人的溝通，明確評估目的和范圍等內(nèi)容?！标惿勹ふJ為。
錢金波表示，選取具體評估方法時，針對具體業(yè)務，評估機構和評估人員可以根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性、完整性采取符合實際的評估方法。其中，在業(yè)務評估實踐中，影子價格法使用需要慎重，模型、參數(shù)選擇不合理可能會出現(xiàn)與真實價格偏離太大的情況，建議在專家指導下使用該評估方法。
比如，關于碳排放權配額資產(chǎn)的評估，需要確定該類資產(chǎn)屬于國家碳市場還是試點碳市場。國家碳市場與試點碳市場交易價格差別較大，各試點碳市場交易價格差距也較大，使用市場法評估需要考慮周期性的影響，特別是履約日或者履約期對價格的影響。開發(fā)項目（如CCER或碳普惠）需要關注項目開發(fā)地點、交易場所和項目交易（或開發(fā)）目的等。
為了更好地參與碳資產(chǎn)評估，陳少瑜認為，評估機構可以采取多項措施。如加強專業(yè)培訓以提升評估準確性，積極拓展業(yè)務領域如碳盤查和碳核查，參與制定執(zhí)業(yè)標準以促進技術操作的規(guī)范化，增強不同機制間的協(xié)調(diào)性，挖掘市場需求并幫助企業(yè)設計商業(yè)模式，持續(xù)關注政策變化以適應市場等。
他進一步表示，資產(chǎn)評估機構還需關注歐美各國在碳資產(chǎn)交易、管理和定價機制等方面的最新動態(tài)以及國際合作和標準對接的可能性。正因為碳資產(chǎn)具備全球性的特征，尋求更廣泛的國際間合作對我國資產(chǎn)評估機構來說應該是新時代背景下一個重要的發(fā)展方向。
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